3月份，全国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷(dài)投放(fàng)保持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济(jì)是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清(qīng)概念。国际(jì)上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物(wù)价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的(de)通缩有三个主要特(tè)点：一是总体物价(jià)紧缩而非(fēi)局(jú)部物价(jià)紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应量(liàng)持(chí)续(xù)下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济(jì)显然并不符合通缩的(de)典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中(zhōng)国(guó)经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一(yī)季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效(xiào)应(yīng)和疫情防控政策优(yōu)化调整等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后(hòu)，消费需求季(jì)节(jié)性回落，加(jiā)之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月(yuè)度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经济循(xún)环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善。二季度(dù)经济增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国经济增(zēng)速(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元少伊朗元sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期(qī)看，我国经(jīng)济总供求(qiú)基本(běn)平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看到，当前经(jīng)济尚处于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩的(de)担忧情(qíng)绪一定(dìng)程度上反(fǎn)映了人们对(duì)经济复(fù)苏(sū)动力和强(qiáng)度(dù)的关(guān)切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学(xué)精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革(gé)有(yǒu)机结合起来，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好转。

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