总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(jù)，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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