公募(mù)基(jī)金一(yī)季报募集披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可(kě)以用很长一(yī)段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目标的(de)最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的(de)基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布(bù)的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年伊拉克是不是被灭国了始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告(gào)期(qī)内均实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(伊拉克是不是被灭国了jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济(jì)的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银(yín)行(xíng)，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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