公募基金一季报(bào)募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季(jì)度均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸(xī)引(yǐn)人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目(mù)标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春管理的(de)规(guī)模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ru大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ì)医疗、贵州茅(máo)台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季(jì)报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)状况(kuàng)之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年(nián)股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对(duì)应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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